Ценные бумаги
<<  Инвестиционное качество рынка на Фондовой бирже ММВБ: стереотипы и реалии Инвестиционная политика ГК «РОСНАНО» и Рынок инноваций и инвестиций ММВБ  >>
Картинок нет
Картинки из презентации «Формирование портфеля минимального рыночного риска на основе оценки инвестиционной привлекательности мировых фондовых рынков» к уроку экономики на тему «Ценные бумаги»

Автор: Konstantin. Чтобы познакомиться с картинкой полного размера, нажмите на её эскиз. Чтобы можно было использовать все картинки для урока экономики, скачайте бесплатно презентацию «Формирование портфеля минимального рыночного риска на основе оценки инвестиционной привлекательности мировых фондовых рынков.ppt» со всеми картинками в zip-архиве размером 50 КБ.

Формирование портфеля минимального рыночного риска на основе оценки инвестиционной привлекательности мировых фондовых рынков

содержание презентации «Формирование портфеля минимального рыночного риска на основе оценки инвестиционной привлекательности мировых фондовых рынков.ppt»
Сл Текст Сл Текст
1ДИПЛОМНАЯ РАБОТА Формирование портфеля 7как развивающиеся, однако они компенсируют
минимального рыночного риска на основе это гораздо меньшим стандартным
оценки инвестиционной привлекательности отклонением индекса. Таким образом, на
мировых фондовых рынков. Министерство основе двухфакторного анализа
образования и науки Российской Федерации инвестиционной привлекательности с целью
Омский государственный университет им. хеджирования рисков были выбраны два рынка
Ф.М. Достоевского Факультет международного с наименьшей взаимозависимостью: один
бизнеса Кафедра международных развитый, на подобие американского, а
экономических отношений. Студент Ситников второй – развивающийся, наподобие
К.Ю. Руководитель дипломной работы к. ф-м. российского рынка акций. Временами высокая
н., доцент Геращенко И.П. доходность российского рынка с высокими
2Цель: сформировать инвестиционный рисками, таким образом, будет
портфель минимального рыночного риска на компенсироваться гораздо меньшими рисками
основе оценки инвестиционной на американском рынке.
привлекательности мировых фондовых рынков 8Основные результаты исследования.
Инструментарий исследования: сравнительный Анализ инвестиционной привлекательности
анализ данных; статистический анализ акций на российском и американском
данных; моделирование; графический анализ фондовом рынке позволил разделить их на
данных. Гипотеза: если два фондовых рынка “агрессивные” и “оборонительные”. На
слабо связаны друг с другом, то у смежного основе проведенного анализа можно сделать
оптимального портфеля, составленного из вывод, что на высокорисковых рынках для
бумаг, взятых с этих рынков, рыночный риск создания портфеля ценных бумаг с
будет меньше риска эталонного рыночного минимальным рыночным риском необходимо
портфеля. При этом характер самих акций выбирать бумаги с низкими
значения не имеет. бета-коэффициентами (оборонительные). На
3Задачи. 1. Выделить факторы, стабильных рынках можно вводить в портфель
оказывающие непосредственное или и агрессивные акции при условии, что
опосредованное влияние на инвестиционную собственный риск данных акций невелик. В
привлекательность фондового рынка. 2. этой связи для формирования
Предложить теорию и базовую концепцию инвестиционного портфеля ценных бумаг
инвестиционной привлекательности отдельных минимального рыночного риска подходят
рынков и ценных бумаг на рынке. акции следующих компаний: Pfizer Inc.,
Рассмотреть основные допущения, присущие Johnson & Johnson, AT&T Inc.,
выбранной концепции и проверить их Wal-Mart Stores Inc., Procter & Gamble
выполнимость. 3. Обобщить современные Co., General Electric Co., Coca-Cola Co.,
теории формирования портфелей ценных 3M Co., Chevron Corp., Boeing Co.,
бумаг. 4. Проанализировать взаимосвязь Ростелеком, Сбербанк, Аэрофлот,
мировых фондовых рынков в разбивке по Сибирьтелеком, МТС, Лукойл, РАО ЕЭС,
годам, выделить группы связанных и НорНикель ГМК. Рассчитанный
несвязанных фондовых рынков. На основе бета-коэффициент акций этих компаний по
концепции инвестиционной привлекательности модулю не превышает единицу. Дополнительно
выбрать для дальнейшего анализа рынки с к ним можно добавить агрессивные бумаги
наименьшей взаимозависимостью. 5. Отобрать американского рынка с относительно
по 10-15 акций с каждого выбранного рынка невысоким собственным риском: Exxon Mobil
и рассчитать их ключевые характеристики, Corp., McDonalds Corp., El DuPont de
необходимые для построения целевой Nemours & Co., Intel Corp. На основе
функции, согласно выбранной методологии. концепции инвестиционной привлекательности
На основе концепции инвестиционной из ценных бумаг с заданным уровнем
привлекательности выбрать ценные бумаги бета-коэффициента с российского фондового
для формирования инвестиционного портфеля. рынка были отобраны акции следующих
6. Предложить концепцию формирования компаний: НорНикель ГМК, РАО ЕЭС, Лукойл,
портфеля минимального рыночного риска, Сибирьтелеком, Сбербанк. С американского
основанную на инвестиционной рынка отобрали бумаги следующих эмитентов:
привлекательности фондовых рынков. 7. На Boeing Co., Intel Corp., Procter &
основе предложенной концепции построить Gamble Co., McDonalds Corp., Exxon Mobil
оптимальные портфели минимального Corp., Chevron Corp. Именно эти акции были
рыночного риска на разных рынках и использованы для формирования
сравнить их фактические характеристики с инвестиционного портфеля минимального
рыночными. 8. Рассмотреть возможность рыночного риска.
снижения рыночного риска при построении 9Основные результаты исследования. В
диверсифицированного портфеля ценных бумаг данной дипломной работе был предложен
в пространстве фондовых рынков. Сравнить новый подход к формированию
его фактические характеристики с инвестиционного портфеля минимального
аналогичными показателями эталонного рыночного риска. Он основан на концепции
портфеля. 9. На основе полученных инвестиционной привлекательности
результатов сделать выводы относительно финансовых рынков, позволяющей проводить
функциональности предложенной модели и диверсификацию портфеля не только в
выделить значимость данного исследования с пространстве ценных бумаг, но и в
точки зрения теории и практики. пространстве фондовых рынков. Основной
4Основные результаты исследования. На принцип минимизации рыночных рисков
инвестиционную привлекательность фондового заключается в выборе бумаг только с тех
рынка, на наш взгляд, оказывают влияние рынков, которые, если не разнонаправлены,
множество факторов, среди которых следует что скорее невозможно, то хотя бы в
выделить масштабы рынка, степень его меньшей степени реагируют друг на друга.
развитости, ликвидность, модель Предложенную модель можно использовать и
корпоративного контроля, структуру для выбора самих ценных бумаг. Согласно
собственности на акционерный капитал и т. предложенной концепции, включая в портфель
д. Проведенный анализ показывает, что с ценные бумаги с низкими коэффициентами
позиции инвестиционной привлекательности “бета” можно построить портфель с заданным
первый фактор – масштаб рынка, выраженный значением общего риска ниже рыночного.
через капитализацию, – важен для развитых 10Основные результаты исследования. На
рынков, поскольку в этом случае он имеет основе предложенной концепции были
прямое отношение к росту дохода на построены оптимальные портфели
вложенный капитал. Второй фактор – степень минимального рыночного риска на российском
развитости акционерного капитала в и американском фондовых рынках, после чего
экономике – значим как для развитых, так и фактические показатели их общего риска
для формирующихся рынков. Ликвидность были сопоставлены с рисками рыночных
также влияет на инвестиционную индексов в течение первых трех месяцев
привлекательность фондового рынка. Чем 2006 года. Риск оптимального портфеля,
больше сделок осуществляется в той или сформированного исключительно из
иной торговой системе, тем более она российских акций, в течение первых трех
привлекательна для игроков. Таким образом, месяцев 2006 года оказался меньше риска
существует прямая зависимость между индекса ММВБ. Данный результат объясним
инвестиционной привлекательностью и тем, что в полученном оптимальном портфеле
вышеперечисленными факторами. нет агрессивных бумаг, а доля
Инвестиционная привлекательность фондового оборонительных акций составляет 83,3 %.
рынка также зависит от структуры Следовательно, применительно к общему
собственности на акционерный капитал и риску предложенная концепция адекватно
модели корпоративного контроля. Как описывает будущую ситуацию на рынке.
правило, чем шире база владельцев акций, Рыночный риск оптимального портфеля,
тем выше степень развития акционерной сформированного исключительно из
собственности, и тем более рынок американских акций, за аналогичные периоды
привлекателен для инвесторов. Как показали 2006 года оказался меньше рыночного
наши исследования, следующий фактор – (коэффициент бета портфеля оказался меньше
модель корпоративного контроля – является единицы, составив 0,971), но общий риск
логическим следствием предыдущего. В портфеля превысил риск индекса Dow-Jones.
специальной экономической литературе Данный результат объясняется тем, что
модели контроля определяются как изначально не удалось задать оптимальный
“инсайдерская” и “аутсайдерская”. По портфель с общим риском ниже чем у рынка,
большинству показателей наиболее так как полученный портфель не содержит
привлекательна аутсайдерская система, так достаточного количества оборонительных
как в ней лучше поставлена система бумаг, которые не были включены в модель
раскрытия информации, она отличается из-за отрицательной доходности.
повышенной ликвидностью и защитой Следовательно, в данном случае не удалось
интересов мелких акционеров. построить инвестиционный портфель
5Основные результаты исследования. В минимального риска, однако это случилось
результате проведенных исследований не из-за содержания самой модели, а
предложена концепция оценки инвестиционной адекватности ее применения на падающем
привлекательности мировых фондовых рынков рынке, которым в 2005 году оказался рынок
и отдельных финансовых активов на основе США. Формально модель позволяет найти
анализа двух факторов – средних темпов оптимальный портфель с риском ниже
прироста (доходности) и волатильности рыночного, но такой портфель имел бы
(риска) значений соответственно фондовых отрицательную среднедневную доходность,
индексов и котировок акций. При этом что не устроит ни одного рационального
предпочтение отдается ценным бумагам, а инвестора.
также фондовым рынкам с наименьшей 11Основные результаты исследования. На
волатильностью и относительно высокой основе предложенной концепции формирования
положительной доходностью. Оценку риска и портфеля был построен смешанный портфель
доходности отдельных финансовых активов ценных бумаг и, таким образом, рассмотрена
можно осуществить с помощью модели CAPM, возможность хеджирования рыночного риска в
объясняющей поведение ценных бумаг на пространстве нескольких фондовых рынков. В
рынке в зависимости от динамики рынка в данном случае, для минимизации рыночных
целом. Важная черта этой модели рисков дополнительно использовались
заключается в том, что ожидаемая различия в поведении российского и
доходность актива увязывается со степенью американского фондового рынка относительно
рискованности этого актива, то есть она друг друга. Общий риск смешанного
показывает требуемую доходность ценной портфеля, построенного в пространстве двух
бумаги, которую получил бы инвестор на рынков, за первые три месяца 2006 года
фондовом рынке, для каждого уровня оказался меньше риска эталонного рыночного
недиверсифицируемого риска, выраженного портфеля, в котором доли индексов ММВБ и
коэффициентом “бета”. Таким образом, Dow-Jones равнялись соответственно 55,1 %
коэффициент регрессии “бета” служит и 44,9 %. Меньший общий риск оптимального
количественным измерителем портфеля по сравнению с общим риском
систематического риска, не поддающегося эталонного портфеля получен не за счет
диверсификации. Ценная бумага, имеющая включения в портфель оборонительных акций
бета-коэффициент, равный единице, копирует (удельный вес оборонительных акций в общем
поведение рынка. Если значение портфеле всего 39,2 %), а за счет различий
коэффициента выше единицы, реакция ценной в поведении двух фондовых рынков
бумаги опережает изменение рынка как в относительно друг друга. Такая ситуация
одну, так и в другую сторону (“агрессивные возможна в случае диверсификации портфеля
акции”). Систематический риск такого в пространстве нескольких фондовых рынков,
финансового актива выше среднего. Менее когда рыночный риск определяется не только
рискованными являются активы, коэффициентами “бета”, но и коэффициентом
бета-коэффициенты которых ниже единицы, но корреляции между доходностями фондовых
выше нуля (“оборонительные акции”). индексов. В данном случае оптимальный
6Основные результаты исследования. портфель сформирован на основе
Анализ современных теорий формирования коэффициента корреляции между индексами
портфеля показал, что все они ММВБ и Dow-Jones, равного 0,04, и хотя в
рассматривают риск и ожидаемую доходность 2006 году характер взаимодействия двух
отдельных ценных бумаг в качестве основных рынков несколько изменился, на протяжении
характеристик, формирующих портфель, и первых трех месяцев общий риск полученного
проводят диверсификацию ценных бумаг инвестиционного портфеля оставался ниже
исключительно в пространстве одного и того рыночного риска. Следовательно, гипотеза,
же фондового рынка. Основная их идея выдвинутая вначале данной работы,
заключается в фиксировании доходности полностью подтвердилась.
инвестиционного портфеля, при 12Основные результаты исследования. С
одновременной минимизации риска, или точки зрения классической теории
наоборот. Отличие теорий состоит в формирования портфеля увеличение
формализации целевой функции и ограничений диверсификации приводит к сокращению
модели при оптимизации портфеля ценных собственного риска портфеля и усреднению
бумаг. рыночного риска, то есть существенно
7Основные результаты исследования. снизить рыночный риск путем включения в
Анализ корреляционных матриц фондовых него большего количества ценных бумаг
индексов за период с 2000 по 2007 год практически невозможно. Формально так оно
показал, что, несмотря на усиление и есть, но только в том случае, если
глобализации, региональный аспект диверсификация портфеля проводится в
продолжает влиять на взаимодействие пространстве ценных бумаг одного и того же
фондовых рынков друг с другом. В фондового рынка. В случае диверсификации в
частности, самая сильная увязка пространстве нескольких фондовых рынков,
наблюдалась между европейскими фондовыми как это сделано в данной работе,
рынками, что подтверждается наивысшими появляется возможность значительно снизить
значениями коэффициентов корреляции между рыночный риск портфеля за счет различий в
индексами FTSE-100, DAX и CAC-40 за весь поведении отдельных фондовых рынков
восьмилетний период. В отличие от относительно друг друга. Научная новизна
европейских рынков, одинаково хорошо выполненного исследования заключается в
взаимодействующих с остальными рынками том, что за счет включения международного
акций, азиатские рынки в большей степени фактора в существующую теорию удалось
направлены на усиление связей внутри хеджировать рыночный риск и предложить
региона. Тем не менее, китайский фондовый модель формирования оптимального портфеля
рынок до недавнего времени был абсолютно минимального рыночного риска. С
закрытым, что подтверждается отсутствием практической точки зрения это означает
корреляции между Шанхайским фондовым появление новых переменных, необходимых
индексом и аналогичными показателями для описания существующей модели. Если
азиатского сектора (за исключением индекса раньше рыночный риск определялся
Hang Seng). По-другому дела обстоят с исключительно коэффициентом “бета”, то
Гонконгом, где взаимопроникновение теперь к нему добавился еще один
иностранных капиталов намного сильней: существенный показатель – коэффициент
индекс Hang Seng хорошо увязан с корреляции между доходностью фондовых
большинством мировых индексов, в том числе рынков, за счет которого возможно
и западных. Что касается российского существенное снижение рыночного риска.
рынка, то сильнее всего он связан с Практическая значимость данного
рынками Европы, а в период с 2000 по 2007 исследования заключается в том, что
год стал в большей мере взаимодействовать формирование портфеля акций на основе
с азиатскими рынками и в меньшей мере – с выбранной методологии позволит лучшим
американским рынком акций. Анализ образом диверсифицировать существующие
инвестиционной привлекательности фондовых риски, что благоприятно отразится на
рынков указал на существование прямой благосостоянии инвестора. Таким образом,
зависимости между их доходностью и риском. предложенная модель оптимального портфеля
Высокие показатели риска и доходности минимального рыночного риска является
характерны для растущих рынков: существенным вкладом международного
российского, китайского и индийского. бизнеса в современную теорию портфельных
Развитые рынки растут не так стремительно инвестиций.
Формирование портфеля минимального рыночного риска на основе оценки инвестиционной привлекательности мировых фондовых рынков.ppt
http://900igr.net/kartinka/ekonomika/formirovanie-portfelja-minimalnogo-rynochnogo-riska-na-osnove-otsenki-investitsionnoj-privlekatelnosti-mirovykh-fondovykh-rynkov-242674.html
cсылка на страницу

Формирование портфеля минимального рыночного риска на основе оценки инвестиционной привлекательности мировых фондовых рынков

другие презентации на тему «Формирование портфеля минимального рыночного риска на основе оценки инвестиционной привлекательности мировых фондовых рынков»

«Дети группы риска» - Беременные женщины. СОП в КДН. Инспектор милиции, медицинский работник закрепленные за школой. Выявление участковые врачи педиатры, участковые терапевты. Семьи с детьми от 3 до 17 лет. Куратор индивидуальных программ сопровождения. Профилактика воспитатели доу. Семьи и дети с признаками неблагополучия.

«Факторы риска здоровья детей» - Социокультурные факторы риска, оказывающие негативное влияние на развитие и здоровье ребенка. Организация медицинской помощи. Организация профилактической работы. Факторы семейного риска. Школьные факторы риска. Социальные. Здоровье детей. Экологические. Социокультурные факторы риска. Факторы, оказывающие влияние на состояние здоровья.

«Дипломный проект» - Обязанности, права, ответственность участников дипломного проектирования. Нормоконтролер. Выпускающая кафедра. К обозначению документации в курсовых, дипломных проектах и работах. Государственная аттестационная комиссия (ГАК). Обязанности: Рекомендуемый объем иллюстративного материала. Руководитель дипломного проекта (работы) Права:

«Дипломная работа» - 7. Аппаратура радиоэлектронная бытовая. Порядок оформления содержания. Оформление рисунков. Требования к оформлению и содержанию дипломных работ. Титульный лист, содержание, введение, заключение и список использованных источников не нумеруются. Требования к оформлению текста. Белкоопсоюз учреждение образования «белорусский торгово-экономический университет потребительской кооперации».

«Предпринимательские риски» - Передача риска. Диверсификация Повышение уровня информационного обеспечения Лимитирование. Снижение риска. Микросреда. Финансовая среда предпринимательства Основные теории предпринимательских рисков. Неоклассическая теория рисков. 1. Понятие риска. Минимальные Допустимые Критические Катастрофические.

«Фондовый рынок» - Налоговый режим должен быть единым. Фондовый рынок. Мы растём… Казахстанский фондовый рынок: юность заканчивается. Фондовый рынок (2). Физические лица на рынке. Объем операций на KASE физических лиц, млрд тенге. Переход количества в качество. Нужна капитализация. Индекс kase_shares. Возможно, один из наиболее быстрорастущих фондовых индексов в мире.

Ценные бумаги

13 презентаций о ценных бумагах
Урок

Экономика

125 тем
Картинки
900igr.net > Презентации по экономике > Ценные бумаги > Формирование портфеля минимального рыночного риска на основе оценки инвестиционной привлекательности мировых фондовых рынков