Анализ финансового состояния
<<  Финансовые ресурсы и собственный капитал предприятия Теоретический базис управления финансовыми рисками предприятия  >>
Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика Управление структурой
Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика Управление структурой
Задачи управления структурой капитала предприятия
Задачи управления структурой капитала предприятия
Этапы управления структурой капитала предприятия
Этапы управления структурой капитала предприятия
Инструменты управления структурой капитала предприятия
Инструменты управления структурой капитала предприятия
Финансовый рычаг
Финансовый рычаг
Эффект финансового рычага
Эффект финансового рычага
Эффект финансового рычага
Эффект финансового рычага
Сила воздействия финансового рычага
Сила воздействия финансового рычага
Среди параметров, влияющих на ЭФР и СВФР, можно выделить управляемые и
Среди параметров, влияющих на ЭФР и СВФР, можно выделить управляемые и
Эффект финансового рычага
Эффект финансового рычага
Используя данные бухгалтерского баланса и отчёта о прибылях и убытках,
Используя данные бухгалтерского баланса и отчёта о прибылях и убытках,

Презентация на тему: «Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика». Автор: 1. Файл: «Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика.ppt». Размер zip-архива: 482 КБ.

Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика

содержание презентации «Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика.ppt»
СлайдТекст
1 Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика Управление структурой

Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика Управление структурой

капитала предприятия

к.э.н., доцент кафедры международного бизнеса и финансов ВГУЭС Приступ Наталья Петровна

2 Задачи управления структурой капитала предприятия

Задачи управления структурой капитала предприятия

Состав капитала предприятия: 1) собственный; 2) заёмный; 3) привлечённый. Задачи управления структурой капитала предприятия: 1) повышение финансовой устойчивости предприятия за счёт увеличения доли собственных средств в капитале предприятия; 2) увеличение рентабельности собственного капитала за счёт привлечения заёмных средств; 3) расширение объёмов хозяйственной деятельности за счёт увеличения капитала предприятия при условии сохранения рациональной структуры капитала.

3 Этапы управления структурой капитала предприятия

Этапы управления структурой капитала предприятия

Этапы управления структурой капитала: 1) анализ финансовой устойчивости предприятия; 2) анализ механизма воздействия заёмного финансового капитала на уровень прибыльности собственного капитала и уровень финансовых рисков; 3) достижение соотношения между заемными и собственными средствами, обеспечивающего как финансовую устойчивость предприятия, так и его наивысшую стоимость.

4 Инструменты управления структурой капитала предприятия

Инструменты управления структурой капитала предприятия

Инструменты управления структурой капитала: финансовый рычаг; эффект финансового рычага; сила воздействия финансового рычага.

5 Финансовый рычаг

Финансовый рычаг

Финансовый рычаг (финансовый леверидж) – характеризует возможности предприятия повысить рентабельность собственного капитала за счёт использования заёмных средств. Коэффициент финансового рычага (плечо финансового рычага) = Заёмный капитал / Собственный капитал Оптимальное значение коэффициента составляет от 1 до 2. При больших значениях коэффициента предприятие теряет финансовую устойчивость. Слишком низкое значение коэффициента означает упущенные возможности использовать финансовый рычаг – повысить рентабельность собственного капитала за счет использования заемных средств.

6 Эффект финансового рычага

Эффект финансового рычага

Эффект финансового рычага заключается в получении дополнительной прибыли на собственный капитал (прирост коэффициента рентабельности собственного капитала) вследствие использования заемных средств: ЭФР = (1 - Tax) x (КВРА - %кредит) x ЗК/СК, Tax – ставка налога на прибыль, КВРА – коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), % кредит – средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, ЗК – средняя величина заемного капитала, СК – средняя величина собственного капитала предприятия.

7 Эффект финансового рычага

Эффект финансового рычага

ЭФР = (1 - Tax) x (КВРА - %кредит) x ЗК/СК (1 - Tax) – налоговый корректор финансового рычага показывает, в какой степени проявляется ЭФР в связи с различным уровнем налогообложения прибыли, (КВРА - %кредит) – дифференциал финансового рычага показывает разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процентов за кредит. Эффект финансового рычага положителен, если положителен дифференциал финансового рычага, (ЗК/СК) – плечо финансового рычага.

8 Сила воздействия финансового рычага

Сила воздействия финансового рычага

Величина силы воздействия финансового рычага (СВФР) показывает степень финансового риска, связанного с предприятием. Чем больше доля затрат в налогооблагаемой прибыли (до выплаты процентов на обслуживание заемного капитала), тем больше сила воздействия финансового рычага и выше риск невозврата предприятием кредита. Финансовый риск, порождаемый финансовым рычагом, складывается из риска падения рентабельности активов компании ниже стоимости заемного капитала (дифференциал становится отрицательным) и риска достижения такого значения плеча, когда предприятие уже не в состоянии обслуживать заемный капитал (происходит дефолт заемщика).

9 Среди параметров, влияющих на ЭФР и СВФР, можно выделить управляемые и

Среди параметров, влияющих на ЭФР и СВФР, можно выделить управляемые и

неуправляемые. К управляемым параметрам можно отнести: рентабельность активов, значение которой определяется, в том числе, квалификацией менеджмента, его умением с выгодой для предприятия использовать благоприятную рыночную конъюнктуру не только при сбыте продукции, но и привлекая внешний капитал; средняя стоимость заемного капитала. Цена и другие параметры доступности кредитов во многом определяются кредитным рейтингом предприятия, его кредитной историей, динамикой роста активов, а также масштабами и отраслевой принадлежностью; плечо финансового рычага (соотношение заемного и собственного капитала), которое определяется самим предприятием. К основным неуправляемым параметрам эффекта финансового рычага относится ставка налога на прибыль.

Инструменты управления структурой капитала предприятия

10 Эффект финансового рычага

Эффект финансового рычага

Расчёт эффекта финансового рычага

Эффект финансового рычага

№ П/п

Показатели

Ед.изм.

Период

1

Средняя сумма всего используемого капитала

Тыс. Руб.

2

Средняя сумма собственного капитала

Тыс. Руб.

3

Средняя сумма заемного капитала

Тыс. Руб.

4

Сумма валовой прибыли (без учета расходов по уплате процентов за кредит)

Тыс. Руб.

5

Валовая рентабельность активов (без учета расходов по уплате процентов за кредит)

6

Средний уровень процентов за кредит

%

7

Сумма процентов за кредит, уплаченная за использование заемного капитала (стр.3 x стр.6/100)

Тыс. Руб.

8

Сумма валовой прибыли предприятия с учетом расходов по уплате процентов за кредит (стр.4 - стр.7)

Тыс. Руб.

9

Ставка налога на прибыль

%

10

Сумма налога на прибыль (стр.8 x стр.9)

Тыс. Руб.

11

Чистая прибыль (стр.8 - стр.10)

Тыс. Руб.

12

Рентабельность собственного капитала (стр.11 / стр.2) x 100

13

Прирост рентабельности собственного капитала

%

%

%

14

%

11 Используя данные бухгалтерского баланса и отчёта о прибылях и убытках,

Используя данные бухгалтерского баланса и отчёта о прибылях и убытках,

рассчитайте: 1) эффект финансового рычага в случае положительного значения дифференциала финансового рычага; 2) эффект финансового рычага в случае отрицательного значения дифференциала финансового рычага. Результаты расчётов представьте в табличной форме. Сделайте выводы по каждому показателю.

Практическое задание

«Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика»
http://900igr.net/prezentacija/ekonomika/dolgosrochnaja-i-kratkosrochnaja-finansovaja-politika-220548.html
cсылка на страницу

Анализ финансового состояния

6 презентаций об анализе финансового состояния
Урок

Экономика

125 тем
Слайды
900igr.net > Презентации по экономике > Анализ финансового состояния > Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика