Ценные бумаги
<<  Торговля и ценообразование на бункерном рынке России Рынок ценных бумаг как часть Финансового рынка  >>
Тема 8. Государственные ценные бумаги и государственная политика на
Тема 8. Государственные ценные бумаги и государственная политика на
Привлечение средств за счет выпуска ГКО/ОФЗ 1994-1998 гг
Привлечение средств за счет выпуска ГКО/ОФЗ 1994-1998 гг
Цели эмиссии государственных ценных бумаг
Цели эмиссии государственных ценных бумаг
Организация первичного размещения гко
Организация первичного размещения гко
Технические итоги аукциона по размещению гко серии 22053
Технические итоги аукциона по размещению гко серии 22053
Превращение внутреннего долга в международный
Превращение внутреннего долга в международный
СТРУКТУРА ВЛАДЕЛЬЦЕВ ГКО-ОФЗ ПО СОСТОЯНИЮ на 17
СТРУКТУРА ВЛАДЕЛЬЦЕВ ГКО-ОФЗ ПО СОСТОЯНИЮ на 17
Валютный кризис резкое падение курса национальной валюты истощение
Валютный кризис резкое падение курса национальной валюты истощение
Хронология развития валютного кризиса
Хронология развития валютного кризиса
ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ В 1996г
ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ В 1996г
Условия реструктуризации
Условия реструктуризации
Развитие экономической и финансовой системы
Развитие экономической и финансовой системы
Предкризисный период
Предкризисный период
Динамика звр, профицита федерального бюджета и ввп россии
Динамика звр, профицита федерального бюджета и ввп россии
Экономика и фондовый рынок сша и россии на начальном этапе кризиса
Экономика и фондовый рынок сша и россии на начальном этапе кризиса
Внешние и внутренние причины экономического кризиса в россии
Внешние и внутренние причины экономического кризиса в россии
Посткризисный этап
Посткризисный этап
ВНЕШНИЙ ДОЛГ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ на 1 января
ВНЕШНИЙ ДОЛГ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ на 1 января
Внешний долг России (млрд
Внешний долг России (млрд
Уровень концентрации внешнего долга россии
Уровень концентрации внешнего долга россии
Внешнеторговый оборот россии
Внешнеторговый оборот россии
Накопление международных (золотовалютных) резервов Центрального банка
Накопление международных (золотовалютных) резервов Центрального банка
Международные резервы
Международные резервы
ВНЕШНЯЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ЧАСТНОГО СЕКТОРА И ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ
ВНЕШНЯЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ЧАСТНОГО СЕКТОРА И ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ
Доходность инвестирования золотовалютных резервов Центрального банка
Доходность инвестирования золотовалютных резервов Центрального банка
Кредиторы и должники
Кредиторы и должники
График погашения внешнего долга и выплаты процентов
График погашения внешнего долга и выплаты процентов
Инфляция и валютный курс
Инфляция и валютный курс
Динамика индекса РТС (1995-2014гг
Динамика индекса РТС (1995-2014гг
Индекс РТС и S&P 500 за 2011 – 2014 гг
Индекс РТС и S&P 500 за 2011 – 2014 гг
Изменение инвестиционной стратегии
Изменение инвестиционной стратегии

Презентация: «Государственные ценные бумаги и государственная политика на финансовом рынке». Автор: invest. Файл: «Государственные ценные бумаги и государственная политика на финансовом рынке.ppt». Размер zip-архива: 614 КБ.

Государственные ценные бумаги и государственная политика на финансовом рынке

содержание презентации «Государственные ценные бумаги и государственная политика на финансовом рынке.ppt»
СлайдТекст
1 Тема 8. Государственные ценные бумаги и государственная политика на

Тема 8. Государственные ценные бумаги и государственная политика на

финансовом рынке

Цели эмиссии государственных ценных бумаг Порядок размещения ГКО и ОФЗ Государственный долг Причины финансового кризиса 1998 г. Экономический кризис 2008 г.

2 Привлечение средств за счет выпуска ГКО/ОФЗ 1994-1998 гг

Привлечение средств за счет выпуска ГКО/ОФЗ 1994-1998 гг

, млрд. деном. руб.

400

350

300

250

200

150

100

50

0

-50

1994 1995 1996 1997 1998

-100

Привлечение

Чистое привлечение

3 Цели эмиссии государственных ценных бумаг

Цели эмиссии государственных ценных бумаг

Покрытие постоянного дефицита государственного бюджета Покрытие краткосрочных кассовых разрывов в бюджете в связи c неравномерностью поступления налогов и производимых расходов Привлечение ресурсов для осуществления крупномасштабных проектов Привлечение средств для погашения задолженности по предыдущим государственным заимствованиям.

4 Организация первичного размещения гко

Организация первичного размещения гко

….

….

Министерство финансов РФ

Центральный банк РФ

Аукцион (ММВБ)

Дилер 1

Дилер 2

Дилер 3

Дилер n

Инвестор 1

Инвестор 2

Инвестор 3

Инвестор n

1

5

6

2

4

4

4

4

3

3

3

3

1 – Определение объема выпуска ГКО и поручение Центральному Банку РФ на проведение аукциона 2 – Организация и проведение аукциона 3 – Заявки инвесторов 4 – Заявки дилеров и обобщенные заявки инвесторов 5 – Сводная информация по поданным заявкам 6 – Определение цены отсечения и средневзвешенной цены

5 Технические итоги аукциона по размещению гко серии 22053

Технические итоги аукциона по размещению гко серии 22053

Параметры

Значение

1. Дата аукциона

09.10.96

2. Дата погашения

04.06.97

3. Срок обращения

238 дней

4. Объем эмиссии

10 трлн. Руб.

5. Спрос

15,9 трлн. Руб.

6. Размещено (по номиналу)

9,488 трлн. Руб.

7. Цена средневзвешенная

75,55%

8. Цена отсечения

75,55%

9. Цена максимальная

75,55%

10. Доходность по средневзвешенной цене

49,63%

11. Доходность по цене отсечения

49,63%

6 Превращение внутреннего долга в международный

Превращение внутреннего долга в международный

Допуск на рынок внутреннего долга нерезидентов (1996г.) Приток на финансовый рынок международного спекулятивного капитала Конвертируемость валюты не только по торговым, но и по капитальным операциям Либерализация деятельности национальных банков по движению капитала

7 СТРУКТУРА ВЛАДЕЛЬЦЕВ ГКО-ОФЗ ПО СОСТОЯНИЮ на 17

СТРУКТУРА ВЛАДЕЛЬЦЕВ ГКО-ОФЗ ПО СОСТОЯНИЮ на 17

08.98

Группы владельцев гко-офз

Доля гко-офз, принадлежавших соответствующей группе,%

1. Банки и дилеры

31,3

2. Нерезиденты

29,6

3. Банк России

32,1

4. Институциональные инвесторы

5,0

5. Физические лица

0,9

6. Прочие

1,1

100

Итого

8 Валютный кризис резкое падение курса национальной валюты истощение

Валютный кризис резкое падение курса национальной валюты истощение

международных валютных резервов Центрального банка дефицит платежного баланса Причины: Превращение внутреннего долга в международный в результате допуска на рынок ГКО и ОФЗ нерезидентов

МЕХАНИЗМ РАЗВИТИЯ ЛОКАЛЬНОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА (валютный кризис)

Кризис происходит из-за фундаментального несоответствия между направлениями экономической политики – в типичном случае, между монетизацией бюджетного дефицита и попыткой сохранить фиксированный курс (Лауреат Нобелевской премии П. Кругман)

9 Хронология развития валютного кризиса

Хронология развития валютного кризиса

1995г. – введение валютного коридора 1996г. – допуск на рынок ГКО и ОФЗ нерезидентов, что способствовало превращению кризиса внутреннего государственного долга в валютный кризис 1995г.-1998г. – покрытие дефицита бюджета денежной эмиссией, что привело к высокой инфляции (25-50% в год) 1997г. – сокращение доходов от экспорта в результате снижения мировых цен на нефть, что привело к истощению золотовалютных резервов ЦБ (На начало 1998г. золотовалютные резервы ЦБ составляли 15 млрд. долл., на середину 1998г. они равны 0) Июль 1998г. – кредит МВФ в размере 4 млрд. долл. на пополнение резервов ЦБ (израсходован за 3,5 недели) Август 1998г. – девальвация национальной валюты

10 ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ В 1996г

ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ В 1996г

Страна

Валютные резервы в % к ВВП

Валютные резервы в % к краткосрочным внешним обязательствам

Чили

20,9

171

Венесуэла

23,8

569

Индия

7,0

424

Чехия

23,8

192

Венгрия

21,9

283

Польша

13,4

21612

Словения

12,4

4210

Эстония

14,7

619

Латвия

14,8

1755

Литва

10,8

554

Россия

3,7

155

11 Условия реструктуризации

Условия реструктуризации

Категории владельцев

Офз-пд

Офз-фд

Денежные средства

1. Физические лица, ФОМС, страховые компании, кооперативы, некоммерческие организации

-

-

100%

2. Владельцы облигаций, которым был установлен норматив вложений в ГЦБ

20%

50%

30%

3. Иные владельцы

20%

70%

10%

ОФЗ-ФД – купонные облигации с погашением 2002-2004 г. ОФЗ-ПД – бескупонные облигации с погашением 15.12.2001 г. (можно погашать просроченную задолженность по уплате налогов в федеральный бюджет)

12 Развитие экономической и финансовой системы

Развитие экономической и финансовой системы

Период 2000 – 2014 гг.

Докризисный период (тучные годы) 2000 – 2008 гг.

Посткризисный период (кризис и стагнация) 2008 – 2014 гг. и ……

13 Предкризисный период

Предкризисный период

Рост цен на нефть (с 18 до 127 долл. за баррель) Высокие темпы экономического роста (5-8% в год) Относительно низкие государственные расходы Профицитный бюджет и формирование стабилизационного фонда (117 млрд. долл.) Приток капитала в Россию Рост золотовалютных резервов (с 12 до 599 млрд. долл.) Рост фондового рынка (в 13,7 раза)

14 Динамика звр, профицита федерального бюджета и ввп россии

Динамика звр, профицита федерального бюджета и ввп россии

15 Экономика и фондовый рынок сша и россии на начальном этапе кризиса

Экономика и фондовый рынок сша и россии на начальном этапе кризиса

Показатели

Сша

Россия

Рост ВВП в 2007 г.

2,0%

8,1%

Рост ВВП в 2008 г.

1,1%

5,6%

Падение ВВП в 2009 г.

-2,6%

-7,9%

Падение фондового рынка за 2008 г.

Индекс Доу-Джонса = - 35%

Индекс РТС = - 72%

Девальвация национальной валюты

-

2008 г. – 23,5 р/долл 2009 г. – 36,2 р/долл

16 Внешние и внутренние причины экономического кризиса в россии

Внешние и внутренние причины экономического кризиса в россии

ВНЕШНИЕ ПРИЧИНЫ сокращение экспорта снижение цен на сырье и энергоносители сокращение кредитования российских компаний вывод капитала нерезидентами (фиксация прибыли) ВНУТРЕННИЕ ПРИЧИНЫ зависимость от иностранного капитала отсутствие длинных денег недостаток ликвидности недоверие к институтам власти

17 Посткризисный этап

Посткризисный этап

Сохранение высоких цен на нефть Большие золотовалютные резервы Бездефицитный бюджет Относительно небольшой внешний государственный долг

Замедление темпов экономического роста и переход к отрицательным темпам роста Бегство капитала Рост внешнего долга Девальвация национальной валюты Падение фондового рынка

18 ВНЕШНИЙ ДОЛГ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ на 1 января

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ на 1 января

Государственный долг млрд. долл. %

Государственный долг млрд. долл. %

Долг частного сектора млрд. долл. %

Долг частного сектора млрд. долл. %

Всего, млрд. долл. - в %% к ВВП

213 37,5

257 35,7

314 35,0

464 41,9

480 34,9

467 36,1

476 38,4

Всего, млрд. долл. - в %% к ВВП

213 37,5

257 35,7

314 35,0

464 41,9

480 34,9

467 36,1

476 38,4

Внешний государственный долг в %% к ВВП

18,4

11,4

5,5

3,5

2,3

3,3

3,7

Внешний государственный долг в %% к ВВП

18,4

11,4

5,5

3,5

2,3

3,3

3,7

01.01.2005

2005

01.01.2006

2006

01.01.2007

2007

01.01.2008

2008

01.01.2009

2009

01.01.2010

2010

01.01.2011

2011

105 49,3

82 31,9

49 15,6

39 8,4

32 6,7

43 9,2

47 9,9

105 49,3

82 31,9

49 15,6

39 8,4

32 6,7

43 9,2

47 9,9

108 50,7

175 68,1

265 84,4

425 91,6

448 93,3

424 90,8

429 90,1

108 50,7

175 68,1

265 84,4

425 91,6

448 93,3

424 90,8

429 90,1

Внешний долг банков и корпораций с государственным участием составляет 159 млрд. долл. С учетом долга квазисуверенных заемщиков госдолг России составляет 19,5% ВВП

19 Внешний долг России (млрд

Внешний долг России (млрд

долл.)

20 Уровень концентрации внешнего долга россии

Уровень концентрации внешнего долга россии

Компания

Долг, млрд. долл.

Газпром

49,0

Роснефть

24,3

Втб

22,2

Ржд

19,2

Россельхозбанк

17,1

Тнк-вр

14,9

Транснефть

14,5

Лукойл

11,9

Евраз Групп

11,1

Русал

8,9

Вымпелком

8,5

Северсталь

8,1

Норд Стрим

8,0

Газпром нефть

7,8

Вэб

7,7

На долю 15 крупнейших заемщиков приходится 55% корпоративного долга Три госкомпании (Газпром, Роснефть, ВТБ) аккумулируют более 20% корпоративного долга

21 Внешнеторговый оборот россии

Внешнеторговый оборот россии

(Млрд. Долл.)

Экспорт

105

466,3

43,0

297,2

523,3

19,0

Импорт

44,9

288,7

67,9

183,9

341,3

21,4

Сальдо торгового баланса

+60,1

+177,6

24,4

+113,3

+182,0

15,2

Экспорт без учета нефти, нефтепродуктов и газа

52,2

156,2

24,8

106,5

151,8

10,6

Сальдо торгового баланса без учета нефти, нефтепродуктов и газа

+7,3

-132,5

-

-77,4

-189,5

-

2000

2008

Темп прироста в год %

2009

2013

Темп прироста в год %

22 Накопление международных (золотовалютных) резервов Центрального банка

Накопление международных (золотовалютных) резервов Центрального банка

России

Докризисный период

Докризисный период

Посткризисный период

Посткризисный период

Дата

Млрд. долл.

Дата

Млрд. долл.

01.01.2000

12

01.01.2009

426

08.08.2008

599

15.10.2014

454

Среднегодовой прирост

65,2

Среднегодовой прирост

5,1

23 Международные резервы

Международные резервы

Всего в мире международные резервы составляют 11,5 трлн. долл.

24 ВНЕШНЯЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ЧАСТНОГО СЕКТОРА И ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ

ВНЕШНЯЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ЧАСТНОГО СЕКТОРА И ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ

ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА (на конец года)

Годы

Внешняя задолженность частного сектора, млрд. долл.

Золотовалютные резервы ЦБ, млрд. долл.

1998

30

12

2000

31

28

2005

175

183

2010

471

479

2013

651

510

Золотовалютные резервы на 15.10.2014 = 454 млрд. долл.

25 Доходность инвестирования золотовалютных резервов Центрального банка

Доходность инвестирования золотовалютных резервов Центрального банка

России

Страна, валюта

Год

Номинальная доходность инвестирования, %

Инфляция в валюте инвестирования, %

Реальная доходность инвестирования, %

США, долл.

США, долл.

США, долл.

США, долл.

2010

1,16

1,50

-0,34

2011

1,71

2,96

-1,25

2012

0,29

1,74

-1,45

2013

0,25

1,50

-1,25

Еврозона, евро

Еврозона, евро

Еврозона, евро

Еврозона, евро

2010

1,26

2,21

-0,95

2011

1,71

2,82

-1,11

2012

0,53

2,31

-1,78

2013

0,04

0,99

-0,95

26 Кредиторы и должники

Кредиторы и должники

27 График погашения внешнего долга и выплаты процентов

График погашения внешнего долга и выплаты процентов

Период

Млрд. Долл.

2014г., 4-ый кв.

54,7

2015г., 1-ый кв.

37,8

2015г., 2-ой кв.

19,2

2015г., 3-ий кв.

22,6

2015г., 4-ый кв.

32,6

Всего за 4-ый кв. 2014 и 2015г.

166,9

28 Инфляция и валютный курс

Инфляция и валютный курс

Год

Инфляция,%

Дата

Курс ЦБ РФ, руб/долл

2007

11,9

01.01.2007

26,33

2008

13,3

01.01.2008

24,55

2009

8,8

01.01.2009

29,38

2010

8,8

01.01.2010

30,24

2011

6,1

01.01.2011

30,48

2012

6,6

01.01.2012

32,20

2013

6,5

01.01.2013

30,37

01.09.2014

6,3

01.09.2014

39,39

Итого

92,5%

Инфляция в США за этот же период = 14,5% Расчетный курс рубля к доллару должен составить 46,88 руб./долл.

29 Динамика индекса РТС (1995-2014гг

Динамика индекса РТС (1995-2014гг

Докризисный период. С 01.01.2000 по 01.06.2008 индекс РТС вырос в 13,7 раза Посткризисный период. С 01.06.2008 по 17.10.2014 индекс РТС снизился на 56%

30 Индекс РТС и S&P 500 за 2011 – 2014 гг

Индекс РТС и S&P 500 за 2011 – 2014 гг

Индекс РТС

Индекс S&P 500

31 Изменение инвестиционной стратегии

Изменение инвестиционной стратегии

Докризисный период Рискованная инвестиционная стратегия с целью приумножения капитала (инвестирование в российские акции и индексные ПИФы)

Посткризисный период - Стратегия сохранения капитала Инвестирование: Акции зарубежных компаний Индексные зарубежные фонды Еврооблигации, в том числе российских нефинансовых компаний

«Государственные ценные бумаги и государственная политика на финансовом рынке»
http://900igr.net/prezentacija/ekonomika/gosudarstvennye-tsennye-bumagi-i-gosudarstvennaja-politika-na-finansovom-rynke-100946.html
cсылка на страницу

Ценные бумаги

13 презентаций о ценных бумагах
Урок

Экономика

125 тем
Слайды
900igr.net > Презентации по экономике > Ценные бумаги > Государственные ценные бумаги и государственная политика на финансовом рынке