Презентация на тему «Политические связи россии другими странами мира»

«О неотложных мерах по укреплению экономической безопасности России и

выводу российской экономики на траекторию опережающего развития» Москва, 29 октября 2015 г.

Российская академия наук научный совет по комплексным проблемам евразийской экономической интеграции, моернизации, конкурентоспособности и устойчивому развитию

С.Ю. Глазьев

Смена технологических укладов

Структура нового (VI) технологического уклада

Периодическая смена мирохозяйственных укладов

Макрожконо- мическая динамика

Институцио- нальный строй

Смена технологи- ческих укладов

Мирохозяйственный уклад: лидирующие страны:

Торгово-монополистический Голландия

Колониальный Великобритания и Россия

Имперский США и СССР

Интегральный ШОС, ТАП, ЕАЭС, МЕРКОСУР

Динамика ВВП в зависимости от ставки Банка России

Рентабельность проданных товаров, продукции и услуг (2014 г.) и

средневзвешенные ставки по кредитам до 1 года для нефинансовых предприятий

Процентные ставки и инфляция

Волатильность курса не подавляется повышением ключевой ставки

Индекс курса руб

/долл. (к предыдущему дню)

Источник: по данным ЦБ РФ.

Прирост денежной базы валют стран в 2007-2014 гг

(рассчитано по национальным валютам), %

Россия и мир

Карта мира по рыночной капитализации стран

Доля нерезидентов на российском финансовом рынке (%)

Динамика курса валют в нефтедобывающих странах мира в 2014 г

Страна, валюта

Изменение курса

Девальвация за год, %

Российский рубль

32,4834-65,57

+101,88

Канадский доллар

1,064-1,1487

+7,96

Норвежская крона

6,1445-6,5728

+6,97

Мексиканский песо

13,0159-14,5243

+11,59

Иранский реал

24,776-26,930

+8,7

Алжирский динар

77,917-86,35

+10,82

Эквадорское сукре

24094-24094

0

Иракский динар

1,150-1,156

+0,52

Ангольская кванза

97,35-101,78

+4

Кувейтский динар

0,282-0,29

+3,2

Ливийский динар

1,2125-1,2139

+2,2

Нигерийская найра

158,757-180,2

+11,84

Катарский риал

3,63-3,63

0

Венесуэльский боливар

6288-6289

+0,04

ОАЭ дирхам

3,672-3,672

0

Саудовский риал

3,7499-3,752

-0,56

Распределение стран с развивающимися рынками по режимам валютного

курса (%)

Объем ЗВР и денежная база валют ряда стран (конец 2014 г., апр

2015 г.)

Банк России не может обеспечить выполнение собственной цели – снижение

инфляции

Начиная с 2012 года наблюдается выход показателей инфляции за прогнозируемые в ОНДКП значения и ее повышение, в связи с чем нет оснований доверять прогнозу ЦБ РФ на обеспечение установленного уровня инфляции в 2015-2017 годах

Из Особых мнений по Основным направлениям единой государственной

денежно-кредитной политики

«Таргетирование инфляции, заявляемое Банком России в качестве главной цели денежно-кредитной политики, не может быть обеспечено без контроля за трансграничным движением капитала, амплитуда колебаний которого может в нынешних условиях достигать величин, сопоставимых с объемом валютных резервов. Под влиянием этих колебаний изменения обменного курса рубля, который отпущен ЦБ в «свободное плавание», могут оказаться достаточно значительными для подрыва макроэкономической стабильности. Аналогичным образом дестабилизирующий эффект может иметь и заявляемый Банком России переход к плавающей ставке рефинансирования». С.Глазьев, 2012 г.

«В прямое нарушение конституционной цели деятельности ЦБ в ОНЕГДКП декларируется отказ от регулирования курса рубля, который будет складываться на основе стихийного соотношения спроса и предложения на валютном рынке. Дерегулирование последнего и отказ от контроля за трансграничным движением капитала в условиях высокой долларизации сбережений, офшоризации экономики и зависимости платёжного баланса от экспорта минерального сырья, влечет хаотизацию валютного рынка, переток капитала из реального сектора в спекулятивные сферы финансового рынка и делает в принципе невозможным обеспечение устойчивости рубля». С.Глазьев, 2014 г.

Удорожание импорта рост стоимости кредитов снижение рентабельности

падение инвестиций депрессия раскручивание маховика инфляции

Порочный круг политики Банка России загоняет экономику в «стагфляционную ловушку»

Рост ставки цб

Падение рубля, бегство капитала

Прогнозные и фактические значения вывоза капитала и инфляции

Анализ зависимости изменения ввоза/вывоза капитала частным сектором от

изменения ставки рефинансирования

Не наблюдается прямой взаимосвязи между ставкой рефинансирования и ключевой процентной ставкой с вывозом капитала из Российской Федерации

Примечание: – график изменения ввоза/вывоза капитала частным сектором построен по левой вертикальной оси; – график изменения ставки рефинансирования построен по правой вертикальной оси.

Динамика внешнего долга России

Степень долларизации денежной базы (в %)

Внешний долг России и накопленные прямые иностранные инвестиции из

России с утечкой капитала

ОФШОРИЗАЦИЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ Потоки** инвестиций в Россию (+) и за

границу (-) по странам и типам юрисдикций (офшорам и оншорам), млрд. долл.

Желтая линия - сальдо ПИИ, не включая утечку капитала; Синяя линия - сальдо ПИИ, включая утечку капитала.

Примечания: *) В состав ПИИ из РФ включена утечка капитала (объемы в соответствующие годы) **) Поток ПИИ в РФ – привлеченные ПИИ за вычетом погашенных (репатриированных нерезидентами); Поток ПИИ из РФ – ПИИ, направленные за рубеж за вычетом погашенных.

ОФШОРИЗАЦИЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ Накопленные инвестиции в Россию (+) и

за границу (-) по странам и типам юрисдикций (офшоры и оншоры), млрд. долл.

Желтая линия - сальдо ПИИ, не включая утечку капитала; Синяя линия - сальдо ПИИ, включая утечку капитала.

Примечания: *) В состав ПИИ из РФ включена утечка капитала (накопленная с 1992 г.)

Потери доходов вследствие офшоризации, счет текущих операций,

1992-2013 гг., млрд.долл.

Доли иностранного капитала в отраслях промышленности России (2010-2014

гг.)

Оценка трансферта России в пользу мировой финансовой системы

Ежегодный чистый трансферт в размере 10 млрд. долл.

100–120 млрд. Долл. В год

Прогноз снижения объема денежной массы

Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ привела к тому, что с учетом

инфляции рост кредитования реального сектора прекратился

Структура финансирования инвестиций в основной капитал

После 2008-2009 гг. в условиях жесткой денежно-кредитной политики произошел слом тенденции роста заемных средств в структуре финансирования инвестиций в основной капитал, что на фоне снижения показателей рентабельности усугубило спад общей инвестиционной активности. Источник: Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН

Соотношение финансового результата прибыльных организаций и инвестиций

в основной капитал (разы)

Источник: Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН

Зависимость темпа роста (снижения) ВВП от темпа роста (снижения)

денежной массы

Рекомендации МВФ для России и США

Для России: «Для выполнения установленного Банком России на 2015 г. целевого показателя по инфляции … Банку России следует быть готовым в течение следующего года дополнительно повысить процентные ставки» МВФ. Российская Федерация – Консультации 2014 года в соответствии со Статьей IV. 30.04.2014. С. 3. Для США: «Преждевременное повышение ставок может вызвать ужесточение финансовых условий или расшатывание финансовой стабильности, что будет препятствовать росту экономики» 2015 Article IV Consultation with the United States of America Concluding Statement of the IMF Mission. 28.05.2015.

Снижение прироста инвестиций при сокращении прироста денежной массы

Источники: ЦБР, Росстат

Основные показатели прогноза Банка России

2014 (факт)

2014 (факт)

2015

2016

2016

2017

2017

2018

2018

Оценка

Базовый

Оптимистический

Базовый

Оптимистический

Базовый

Оптимистич еский

98

52

50

60

50

70

50

75

0,6

-(3,9-4,4)

-(0,5-1)

0,0-0,5

0,0-1,0

1,0-2,0

2,0-3,0

2,5-3,5

11,4

12,0-13,0

5,5-6,5

5,5-6,5

4,0

4,0

4,0

4,0

2,2

5-8

4-7

8-10

8-11

13-16

13-16

13-16

-9,2

-(7-5)

-(1,5) – 0,5

2,5-3,5

4-7

9-12

9-12

9-12

2,7

0-3

1-4

5-8

2-5

5-8

5-8

5-8

-8,7

-(12 - 10)

-(4,5 – 2,5)

-(0,5) – 1,5

-(2) – 1,0

1-4

1-4

1-4

25,9

4-7

4-7

7-9

8-11

13-16

13-16

13-16

Цена на нефть марки «Юралс», средняя за год, долл. за баррель

Валовый внутренний продукт, год к предыдущему году

Инфляция, декабрь к декабрю предыдущего года

Денежная масса в национальном определении, прирост за год

Денежная масса в реальном выражении

Денежная база в узком определении, прирост за год

Денежная база в реальном выражении

Кредит нефинансовым организациям и населению в рублях и иностранной валюте, прирост за год

Уровень загрузки производственных мощностей, %

Цели развития экономики, поставленные Президентом России

Достижение этих целей, необходимых для обеспечения устойчивого развития россии, невозможно без реализации соответствующей им дкп

Динамика ВВП и инвестиций (1990=1)

При среднегодовых темпах роста ВВП в 2016-2020 гг. в 1,5% и инвестиций в 4% возникают риски потери целого десятилетия (2011-2020 гг.) для целей развития экономики и роста качества жизни

Импортозамещение, в т.Ч. На рынках капитала дедолларизация

деофшоризация снижение вывоза капитала на порядок инвестиционный рост, снижение инфляции

Стабилизация валютного курса при ускоренной монетизации экономики – способ инвестиционного рывка, оздоровления экономики и финансовой системы

Снижение ставки цб

Стабилизация реального курса рубля

Существующий механизм денежной эмиссии

30 трлн.Pуб.

0,063 трлн.Pуб.

до 2 ТРЛН.PУБ.

до 3 ТРЛН.PУБ.

до 2,5 ТРЛН.PУБ.

0,5 трлн.Pуб.

Иностранные инвесторы

Московская биржа

Кредиты и инвестиции

Инвес-тиции

Российские коммерческие банки

Валютное репо

Центральный банк

Рублевое репо

Нерыночные активы

Проектное финансирование

Агентство страхования вкладов

Санация банков

Предприятия

Население

Динамика чистых иностранных активов и чистой задолженности перед ЦБ РФ

кредитных организаций (трлн. рублей)

Чистый приток капитала (млрд

долл.) и поддержка ликвидности банков монетарными властями (млрд.долл.)

Предлагаемая схема денежной эмиссии

0%

1%

0%

2%

1%

3%

1%

3%

1%

3%

0%

2%

0%

1%

Государственные программы

Центральный банк

Уполномоченные банки

Эскар

Малое и среднее предпринимательство

Частно-государс-твенное партнерс-тво

Жкх и капитальное строительство

Импортозамещение

Банк развития

Долгосрочные инвестиционные проекты

Страте- гическое планиро-вание

Гвикф

Комм. Банки

Межбанковское кредитование, валютный рынок

Финан-совый рынок

Правительство

Экспорт

Предприятия

Ключевая ставка

Покупка валюты

Покупка гос. Облигаций

Индика-тивный план

Денежная база доллара США (млрд

долл., %) (Основой всей эмиссии являются бюджетные приоритеты: монетарные власти (Минфин-ЦБ) стоят у истоков формирования длинных денег)

Инструменты (млрд. долл.)

Сроки (%)

Источник: М. Ершов

Влияние снижения темпов роста денежной массы на увеличение инфляции

Именно в период снижения прироста денежной массы наблюдаются локальные максимальные экстремумы в графике изменения инфляции. Подобная обратная зависимость наблюдалась и в 1990-е годы

Источник: Банк России

Прирост денежной массы и инфляции (ИЦП) в России в 2000-2014 гг

, %

Задача – кратное повышение монетизации экономики России, без чего

невозможен инвестиционный рывок

Россия за 10-15 лет может догнать по уровню монетизации страны БРИКС

(кроме Китая) и обеспечить рост ВВП не ниже 6-8% в год

Степень насыщения экономики деньгами в России самая низкая среди всех стран-партнёров по группе БРИКС – в 3,7 раза ниже, чем в Китае и в 1,5 раза ниже, чем в Бразилии, Индии и Южной Африке

Инфляция при проведении мягкой денежно-кредитной политики в 1999-2001

годах снижалась, а экономика России быстро росла

Повышение нормы накопления в периоды экономического рывка

Инвестиции / ВВП, %

Инвестиции / ВВП, %

Инвестиции / ВВП, %

Инвестиции / ВВП, %

Инвестиции / ВВП, %

Инвестиции / ВВП, %

Россия 20,6%

Год

Год

Япония

Южная Корея

Сингапур

Малайзия

Китай

Индия

1950

Х

Х

Х

Х

Х

10,4

1955

19,4

10,6

Х

9,2

Х

12,5

1960

29,0

11,1

6,5

11,0

Х

13,3

1965

29,8

14,9

21,3

18,3

Х

15,8

1970

35,5

25,5

32,6

14,9

Х

14,6

1975

32,5

26,8

35,1

25,1

Х

16,9

1980

31,7

32,4

40,6

31,1

28,8

19,3

1985

27,7

28,8

42,2

29,8

29,4

20,7

1990

32,1

37,3

32,3

33,0

25,0

22,9

1995

27,9

37,3

33,4

43,6

33,0

24,4

2000

25,2

30,0

30,6

25,3

34,1

22,7

2005

23,3

28,9

21,3

20,5

42,2

30,4

2009

20,6

29,3

27,9

20,4

46,7

30,8

2010

20,5

28,6

25,0

20,3

46,1

29,5

Источник: Я.М.Миркин, ИК «Еврофинансы»

Масштаб кредитования экономического рывка

Внутренний кредит / ВВП, %

Внутренний кредит / ВВП, %

Внутренний кредит / ВВП, %

Внутренний кредит / ВВП, %

Внутренний кредит / ВВП, %

Россия 45%

Год

Год

Южная Корея

Сингапур

Китай

Гонконг

Индия

1950

Х

Х

Х

Х

15,6

1955

Х

Х

Х

Х

18,9

1960

9,1

Х

Х

Х

24,9

1963

16,6

7,2

Х

Х

25,8

1970

35,3

20,0

Х

Х

24,8

1978

38,4

30,7

38,5

Х

36,4

1980

46,9

42,4

52,8

Х

40,7

1990

57,2

61,7

86,3

Х

51,5

1991

57,8

63,1

88,7

130,4

51,3

2000

79,5

79,2

119,7

136,0

53,0

2009

109,4

93,9

147,5

166,8

72,9

2010

103,2

83,9

172,3

199,0

76,2

Источник: Я.М.Миркин, ИК «Еврофинансы»

Структура конкурентного потенциала России в сравнении с другими

странами

Страны

Страны

Национальное богатство

Национальное богатство

Структура национального богатства, в %

Структура национального богатства, в %

Структура национального богатства, в %

Общий объем, трлн долл.

На душу населения, тыс. Долл.

Человечес-кий потенциал

Природно-ресурсный потенциал

Мировой итог

530

90

67

16

17

Страны «семерки» и ЕС

275

360

78

4

18

Страны ОПЕК

195

195

47

37

16

Россия

60

400

50

40

10

Прочие страны

100

30

65

15

20

Производст-венный потенциал

Источник: Стратегический ответ России на вызовы нового века / Под общ. ред. Л.И. Абалкина. – М.: Издательство «Экзамен», 2004. – С.72.

Промышленная политика

Выращивание конкурентоспособных корпораций на основе стимулирования использования новых технологий

Привлечение транснациональных корпораций для сборки иностранной техники

Институты развития

Наращивание институтов развития, создание системы их рефинансирования, активное использование государственных корпораций

Ограничение институтов развития бюджетными ассигнованиями, приватизация государственных корпораций

Трудовые отношения

Повышение производительности труда, вовлечение трудовых коллективов в управление предприятиями

Свободный рынок труда, расширение трудовой иммиграции

Природопользование

Изъятие природной ренты в доход государства за счет экспортных пошлин, налоги на дополнительный доход у недропользователей, платежи за загрязнения окружающей среды в систему экологических фондов

Налог на добычу полезных ископаемых, экологический налог

Государственное управление

Создание системы стратегического управления на основе программно-целевого подхода

Создание рынка государственных услуг

Ожидаемые результаты

Модернизация и развитие экономики, ежегодный прирост ВВП 6-8%, инвестиций – 15-20%

Сырьевая специализация экономики, ежегодный прирост экономики 1-2%, доминирование иностранного капитала

Глобальный кризис как сочетание циклических кризисов

Война за технологическое лидерство и доминирование в мировой экономике